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钢企降本增效 期货工具彰显魅力

发布:jsmingjing 浏览:1662次

  近两年,国内不少钢企通过降本增效来应对日益增大的经营压力,期货工具在钢企降低生产成本中的作用逐渐显现。

  “目前钢铁企业都走低成本路线,不愿意去做差异化,希望通过这种方式把其他钢铁企业挤出去。一些民营钢铁企业,特别是长三角地区的企业已经能够非常熟练地利用期货工具。”一位不愿具名的行业人士告诉期货日报记者。

  钢企降本有新招

  以民营钢企南钢为例,据该公司证券投资部主任蔡拥政介绍,2015年南钢主要钢材产品销售价格下跌导致主营业务收入下降67.44亿元,主要原材料采购价格下跌导致成本减少48.65亿元,两项数据抵消后仍有18.79亿元的收入“缺口”。

  “钢材产品销售价格下跌对公司效益的影响,远大于原材料采购价格下降的影响,直接拉低了公司产品的毛利率和营业利润,最终导致亏损。”蔡拥政说。

  据其介绍,2015年南钢对铁矿石、焦炭、镍以及螺纹钢等品种进行了套期保值,在一定程度上减少了公司的亏损。

  “原料采购对我们的影响最大,所以我们把原料采购作为套保的重点,与期货部门紧密配合。”蔡拥政说,公司每个月铁矿石采购量的30%会在期货市场进行买入保值。

  “不管是大商所的铁矿石期货,还是新交所的铁矿石掉期,当期货或掉期的价格远低于现货价格,在减少资金占用的情况下,我们会尽量在期货市场建立虚拟库存,并且在现货市场按需采购,后期铁矿石逐步到位后在期货市场逐步平仓。”蔡拥政介绍。

  与此同时,南钢还会做一些锁价长单。比如他们签了一些长期订单,客户会给他们20%—30%的订金,他们把这些订金用来在期货市场做套保,这样既不占用公司的资金,同时还可以把长单的利润锁定。

  据介绍,去年南钢做了5单锁价长单,在远月贴水的状态下,他们在期货市场不断买入,对远月进行套保。总体来说,他们在期货端亏损了993万元,但在现货端(铁矿石价格下跌)盈利4500万元,整体盈利3600万元。

  “总体来看,我们的锁价长单效果还是不错的。在去年市场价格下跌的情况下,不少钢厂订单减少,甚至没有订单,我们还是维持了正常的生产经营。”蔡拥政表示。

  对于铁矿石和镍这两种原料,南钢还会根据自身的判断做一些战略性套保。拿铁矿石来说,在国际矿山的成本线附近或理论极限价格附近,他们会考虑在一定价格区间建仓。

  “今年铁矿石价格会在45—65美元/吨区间波动,我们可能会在50美元/吨以下在期货市场或掉期市场买入;当价格上涨到60美元/吨以上,我们可能会在现货市场补库存。”蔡拥政说,目前铁矿石期货或掉期已经成为钢厂降本的重要工具之一。

  对于钢厂来说,除了原料端的成本管理之外,销售端的库存管理也十分重要。蔡拥政表示,在库存端管理方面,钢厂有自身的优势,因为钢厂的现货信息比其他机构更灵通,他们可以把销售节奏放缓。

  “如果期货价格比现货价格高一点,钢厂可以在期货市场卖出保值,防范价格下跌风险。”蔡拥政表示。